那些昂扬的名字★✿★，曾经被资金追逐的产品★✿★，现在渐渐落到了百亿私募的业绩榜单末端★✿★。而且是在过去三年里★✿★，一而再★✿★，再而三的落到末端★✿★。

　　1999年12月★✿★，上个世纪最疯狂的网络股行情登峰造极的档口★✿★，《巴伦周刊》曾经刊发一篇名为《你怎么了★✿★，沃伦（巴菲特）》的封面文章★✿★，讨论巴菲特在过去一年多的时间里的业绩落后★✿★。

　　在那个网络股为主流的行情中★✿★，坚守自己股票风格的一批投资家都在“走背字”★✿★，其中就包括巴菲特★✿★、老虎基金罗伯逊和量子基金的朱肯米勒（翻多前）★✿★。

　　翻看近一年的百亿私募表现排序★✿★，林园投资的多只产品居于末尾★✿★，市场的狂欢与这家知名机构似乎无关凯发k8娱乐★✿★。

　　据第三方数据披露平台★✿★，以截至2025年9月30日★✿★，过去一年沪深300指数上涨了15.50%★✿★。而林园投资XX号的净值★✿★，是两位数的回撤★✿★。

　　从净值走势看★✿★，林园的部分产品几乎“完美”错过了近一年的行情★✿★。尤其是今年二季度后★✿★，当热门股尽力演绎行情的同时★✿★，林园产品的净值反而走向了相反的方向★✿★。

　　要么★✿★，主动★✿★、被动的跟上市场的行情——擅长消费股投资的跟上新消费★✿★，爱搞周期股的“信”了科技大周期★✿★，爱上了机器人★✿★、AI★✿★、半导体★✿★。

　　当当主力资金追逐AI★✿★、半导体★✿★、新能源时★✿★，林园的产品却依然重仓着他那几张“老牌”消费股★✿★，对新兴科技领域几乎“视而不见”凯发k8娱乐★✿★。

　　据销售渠道的量化分析报告★✿★，对林园产品净值产生“负贡献”的行业s8sp直接进入路线★✿★，恰恰是食品饮料★✿★、医药生物★✿★、商贸零售等传统板块★✿★，他的重仓股却像“钉”在了林园所熟悉的传统领域★✿★。

　　另据渠道分析显示★✿★，尽管林园在公用事业★✿★、电子★✿★、钢铁和银行等板块的持仓对净值产生了正向贡献★✿★，但这些行业带来的全部收益加总★✿★，仍不足以弥补其在食品饮料单一行业上所遭受的损失★✿★。

　　这意味着其投资框架建立在“终身持有”的底层逻辑上★✿★，对持仓标的的选择标准极为严苛★✿★，但同时也可能忽视了行业景气度的周期性变化s8sp直接进入路线凯发k8娱乐★✿★。

　　其二★✿★，他明确表示看好中医中药等“老年人经济”的赛道★✿★，预测其未来十年符合增长率接近双位数以上★✿★。

　　这意味着在医药生物板块的配置★✿★，是基于对特定细分领域长期成长性的判断★✿★，但这种判断正面临市场现实的严峻考验凯发k8娱乐★✿★。

　　其三★✿★，他信心十足地指出白酒板块依然低估★✿★，认为“数千年来的中国酒文化不会消失★✿★，因为酒是能给人带来快乐的事情”★✿★。

　　其四★✿★，他特别提及A股股息率优势★✿★，认为资金将持续流入食品饮料（他称之为“嘴巴生意”）★✿★、公用事业等稳定股息率的行业★✿★。

　　其五★✿★，林园还在年内提及对科技股投资“没有把握”★✿★，难以预测未来的龙头公司★✿★，“不是我不想投★✿★，而是这个钱我赚不到”★✿★。

　　尤其是★✿★，单一市场风格如果一直不切换的话★✿★，那么坚守的基金经理“境遇”会越来越有问题——直到被逼入死角★✿★。

　　上个世纪互联网股热潮中★✿★，美股市场就带来过一个“切肤”的案例★✿★，一个是老虎基金的罗伯逊★✿★，他在互联网泡沫前几个月“清盘”了自己的对冲基金——曾经市场规模最大的对冲基金之一★✿★。

　　林园与许多第一代成功的基金经理一样凯发k8娱乐★✿★，其投资体系的基石早在多年前就已奠定★✿★。他们凭借对1990年代-2000年代中国经济结构变化的感知★✿★，早年重仓大消费为代表的传统赛道s8sp直接进入路线★✿★，在时代的浪潮中赚得了惊人的回报★✿★。

　　正是这份源于成功经验的“信仰”★✿★，铸就了林园今日的“执念”底色★✿★：一方面★✿★，是对自身“买入并持有”投资体系的极度自信★✿★；另一方面★✿★，则是对市场喧嚣热闹的新兴赛道的本能性疏离凯发k8娱乐★✿★。

　　某种程度上凯发k8娱乐★✿★，林园的产品目前像是在旧航线上行驶的船只★✿★，当各路新人★✿★、老将在新航线上载歌载舞时★✿★，坚守旧航线的人还被风浪越推越远★✿★。

　　另据私募排排网的梳理★✿★，在百亿私募产品的“倒序”排名中（近一年）★✿★，另一位“大人物”的紧贴着林园多只产品★✿★。

　　即东方港湾的但斌★✿★，这位百亿基金经理近两年可谓风光无限★✿★，不仅在去年拿下百亿私募冠军★✿★，更成为了中国内地AI投资的“死多头”★✿★。

　　然而★✿★，但斌操盘的产品却有着分化★✿★，他打榜的产品近一年收益超过25个百分点★✿★，却名下另有产品收益同期仅有12%★✿★，后者显著落后于沪深300指数★✿★。

　　以私募行业的常识来看s8sp直接进入路线★✿★，一位基金经理不会将所有产品重仓于风险最高★✿★、潜在收益最高的赛道★✿★，要结合产品资金来源s8sp直接进入路线★✿★、客户风险承受度★✿★、合作渠道合规性的要求★✿★。

　　如此一看★✿★，但斌表现逊色的产品——在近一年与林园多只产品共同居于尾部——或许是但斌A股组合的“样本”★✿★，或许也是其“传统思维”的展现★✿★。

　　2000年的巴菲特★✿★，在熬过了“全民diss”的时刻后★✿★，终于等到了风格的切换★✿★。但资金不允许的罗伯逊则收下了“个人性格”的“苦酒”★✿★。这一次★✿★，大佬们的坚持会走向何方？凯发k8官网登录vip凯发天生赢家一触即发官网★✿★，凯发k8官网下载客户端中心★✿★！凯发k8一触即发★✿★。凯发K8国际首页★✿★。